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第 5 节 有潜力也有压力 树立风险意识未胜先虑败的人永远不会败（第1页）

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一、博弈风险

投资最大的标的就是未来，但是没有人能够预测未来，所以风险不可避免。

春秋时，左丘明提出：「居安思危，思则有备，有备无患，敢以此规。」到了现代，这个准则依然适用。在IT业中，根据摩尔定律，计算机的性能每隔18个月就将提升一倍，价格下降一半，所以即使是比尔·盖茨，也时刻以「微软离破产永远只有18个月」，激励员工持续迸发价值。

风险防范意识的强调是真正穿越古今中外的至理，就连安定无事之时都要提前防备危险，更何况股市这个厮杀惨烈的地方。对于微软，CPU性能无法突破瓶颈是企业的风险；那么，在股市之中，散户又该如何定义风险？

股市是一场博弈游戏，参与游戏的包括机构投资者和个人投资者，两方进行博弈产生价格波动，这个波动是无法避免的，并且这个波动就是我们买卖股票的意义所在。如果价格不形成曲线，又何来盈利和亏损的空间？

价格要动就让它动，我们要做的，就是凭借市场的信息和对公司的认知去预判它会怎么动。但是由于信息的不确定性、不对称性、对公司认知的不明确、市场投机性等因素，我们很可能会做出错误的判断。

有时候，我们判断对了股票是涨是跌，却判断错了涨跌的时间。我们没预料到它会跌得那么快，没及时抽身，或者没预料到它涨得那么快，赚少了，要不就是压根没建仓成功。因为判断错误，导致收益无法达到心理目标，投资需求得不到满足。

这就是股市的风险。

今天我们课程的最后一章，就来讲讲如何树立风险意识，学会规避风险。掌握了这一点，就相当于给在股市中走钢丝绳的你加上了一根安全绳，让你得以更大胆地实现自己的想法。

二、险从何来

人被吹倒的时候，没有一阵风是无辜的。

我们将股市风险归为两大类，一类是系统风险，也叫市场风险。这类风险无法分散，一旦刮过整个市场，所有同类证券无一例外全都得哆嗦。常见的市场风险，表现为宏观调控政策的出台、银行利率的变动、通货膨胀的爆发等等。

其中最值得玩味的就是通货膨胀。对通货膨胀影响股市的看法，真是公说公有理婆说婆有理。

这个说通货膨胀初期，投资者的手中都有较多资金，在股市前景可期的情况下，这一笔资金理所当然会进入股市。

此时，股票还是这么多份额，想买股票的人多了，股票需求量增大，自然价格也就涨了。由于股票价格上涨，上市公司账面盈利明显，投资者看到这些上市公司盈利，对股票的价值预期随之提升，于是也促使大盘指数提升。

反之，另一种看法则不太乐观。这种看法认为，当通货膨胀过于猛烈的时候，社会的秩序就会打乱。曾经的津巴布韦币比美元还值钱，可一旦落入通货膨胀的陷阱，最严重的时候100万亿津巴布韦币只能兑换人民币2.5元。买瓶农夫山泉，要拉一卡车的钱，人人都是伪富翁。

社会的大船装了通货膨胀这只大象，自然就会沉，要救回市场，大象动不了，就要将船里的行李扔出去。这就意味着投资者货币资金减少，资金流出股市，再加上市场不被看好，股票价格就会下跌。

总之，通货膨胀是个影响股票市场的重要宏观因素，利用得好就是东风，只要提前排好兵布好阵，时机一到，曹营必破；大受影响就是妖风，刮得人心惊胆战。

另一类是非系统风险，又称为非市场风险。这一类的风险是可预知的，需要我们渗透进公司内部的企业经营管理层面，一一拆开来看。

首先从经营策略看企业是否可持续发展。

可持续发展是个永恒的命题，在人类的范畴里，它关乎生命的延续，在公司的范畴里，它关乎公司能否做一株常青藤，而不是一闪而过的流星。

放到一家奶茶店身上，可持续发展就是「一杯鲜茶的永久求偿权」。能够说出这句话，当然是企业的雄心壮志，不过能不能真的实现，我们还得拭目以待，祝它好运。

没有任何一家企业是单独依靠长期促销或者大范围扩张，就能做到持续经营几十年的，只有优质的产品和差异化的品牌，才能做到这一点，而这些商业模式就要从企业的战略方案去探寻。

其次，从劳资关系看企业文化和内部管理问题。

最典型的莫过于今年年初的某外卖平台骑手猝死事件。骑手韩某伟猝死在送餐途中，平台却表示，该骑手与平台无雇佣关系，出于人道主义，平台愿意给其家属提供2000元，理赔则以该骑手自己在保险公司所投保险为主。

如此言论，引发巨大争议，致使平台最后出来道歉，承认「对于生态伙伴在与家属沟通中的不当措辞，平台深感惭愧。即便是生态合作伙伴，也同样是平台管理和沟通中的失职失误，没有借口，非常抱歉」。

这事儿闹的，一方面将不符合人性的企业文化完全暴露，另一方面又让人看出公司对外公关管理的疏忽和不成熟，可以说是极其失败了。

然后还可以从财务报表看信用道德。

现在不少企业，跟糟老头一样坏得很嘞，财务造假的手段一套一套的，前有瑞幸疯狂注水暴雷，现有曾经被称为「数字电视第一股」*ST同洲花式虚增。

给大家科普一下，在公司股票简称前冠以「ST」字样，说明这只股票连续两年亏损，作特别处理，相当于黄牌警告；多一个星号，呈「*ST」字样的，意味着这只股票连续亏损三年，作退市预警，准备红牌下场了。

财务报表是一个谜题，解迷的关键却往往挺显眼的，你越着急翻到谜底，就越是看不到。比如资产中的水分，没有销量就没有利润，所以你可以从现金流与利润的不对称中看出。说到底，非系统风险就是个股作孽，如果一个公司出现问题，钱的动向就蕴藏了最好的答案。

还有一些需要我们关注的信息，比如公司大事件的发生，可以上「微信腾讯自选股微信版|微证券」，实时滚动各大标志性事件，最新鲜热辣的资讯第一时间告诉你，让你不错过每一次投资的机会。

三、股市陷阱

说到股市陷阱，莫名就有狼人杀内味了，不到天亮散户都开不了眼，不晓得各方消息，只能从每个人的发言中分辨真假。

局中有煽动者，发表自己的观点，少不得有虚假消息掺杂其中，无非是想上警，希望平民跟随他的猜测。也有狼人悍跳预言家，欺瞒客户，形成非法荐股。

非法荐股大多数是这样干的：一群股民在网上看到看到免费传授炒股经验的广告，进入了莫名其妙的「炒股交流群」，群里的「老师」先是为大家传授几招所谓的炒股技巧，后来毫不意外地推介了几只呈上升趋势的股票，博取了「平民」的信任，当他们相信自己赚钱在即、奋不顾身地把钱掏出来、跟着买入有问题的股票时，就落入了狼人的圈套。

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